Fundos imobiliários aumentaram patrimônio em R$ 11,2 bi
Apesar do desaquecimento econômico em 2012, os Fundos de Investimentos Imobiliários (FII) apresentaram um aumento de R$ 11,2 bilhões em seu patrimônio líquido no primeiro semestre do ano, sendo que 65% desse acréscimo se deu com a valorização das cotas destes fundos. Os dados estão em um relatório da Colliers International Brasil, empresa especializada em serviços imobiliários.
Esse tipo de fundo vende cotas, e o dinheiro arrecadado é usado em diversos tipos de negócios relacionados a imóveis, como a compra, venda e aluguel de prédios comerciais ou plantas industriais. Os cotistas, por sua vez, recebem mensalmente rendimentos com os bens alugados ou vendidos. Em um cenário de aquecimento da demanda por espaços comerciais e industriais, os aluguéis elevados de escritórios ou galpões geram grandes rendimentos aos participantes dos fundos.
Além disso, as cotas também são negociadas na Bolsa de Valores, que criou o índice IFIX para medir sua variação. Para se ter uma ideia, de janeiro de 2011, quando o índice foi criado, até agosto de 2012, o indicador apresentou rentabilidade de 50,55%. No mesmo período, o Ibovespa teve queda de 17% e o CDI (Certificado de Depósito Interbancário, ao qual estão atrelados alguns títulos de renda fixa) subiu 20%.
Desaquecimento
O relatório aponta, no entanto, que o desaquecimento da economia vai acabar afetando o mercado imobiliário comercial e industrial em um futuro próximo. Reagindo ao cenário econômico, empresas estão reavaliando seus planos de investimento e reduzindo a demanda por novos espaços de escritório em São Paulo. O mesmo acontece em relação aos imóveis industriais no estado. Com isso, há um cenário de superoferta para 2013, sendo que o relatório prevê o fim do ciclo de aumento de aluguéis, ocorrendo uma estabilização, mas sem falar em queda dos rendimentos locatícios.
Para o Rio de Janeiro, o relatório fala em continuidade do aumento de aluguéis comerciais e industriais. O cenário para os escritórios é impulsionado pela falta de espaços na cidade e pelos eventos esportivos, como Copa do Mundo e Olimpíadas. O Arco Metropolitano ¿ grande empreendimento rodoviário no entorno da Região Metropolitana do Rio de Janeiro ¿ também deve manter aquecido o mercado de imóveis industriais. A situação de superoferta só está prevista para depois de 2016.
Novos instrumentos
Em maio de 2012, o governo federal fez mudanças no cálculo da poupança para adequá-la ao movimento de queda da taxa básica de juros. Com a diminuição dos rendimentos deste investimento, os aplicadores acabam procurando outros que lhe deem retornos maiores. Por isso, a oferta de créditos imobiliários ligados à poupança será também menor. Por isso, a Colliers International aponta que as instituições financeiras irão procurar outras formas de financiar o mercado imobiliário. Além dos FII, o relatório mostra outros instrumentos que tendem a ganhar espaço.
Os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI), por exemplo, são títulos de longo prazo ligados a créditos imobiliários, como venda e aluguéis de propriedades. As Letras de Crédito Imobiliário (LCI), por sua vez, são lastreadas em créditos garantidos por hipotecas ou alienações fiduciárias. Estes dois tipos são de renda fixa. Há, por fim, os chamados Fundos de Investimento em Participações (FIP), que investem em negócios tão diferentes quanto a participação em empresas e o mercado imobiliário, e têm rendimento variável.
No primeiro semestre de 2012, CRIs, LCIs, FIPs e os FIIs injetaram, juntos, R$ 23,3 bilhões no estoque de recursos destinados ao mercado imobiliário.
